從歐洲到美國:經濟復甦的速度會有多快?

Van Europa tot de VS: hoe snel gaan de economieën zich herstellen?

By: Lisa Schallenberg

隨著全世界越來越多的人接種疫苗,歐洲人的旅行證明也即將出台,看起來我們正在進入一個再次可能出現更多情況的夏天。如果我們保持上升的趨勢,經濟的復甦將開始。但是,這種恢復會有多快?

國際貨幣基金組織和牛津經濟研究院預計,復甦不會像美國那樣迅速。「在危機的這一點上,有兩個因素決定了經濟恢復的速度,」來自紐約的格雷戈里-達科說。他是牛津經濟研究院的美國首席經濟學家。

「兩個因素的結合決定了復甦的速度:第一,國家的健康狀況改善的速度。其次,政府向經濟中注入多少額外的資金,以及他們把這些錢花在什麼地方。」

請看下面,與其他國家相比,荷蘭有多少人接種了疫苗,以及各地的封鎖有多嚴格。

2/4 -4/4

「在美國,在經歷了深度的低迷之後,健康狀況在最近幾個月持續改善,」達科說。「與歐洲不同的是,歐洲在2020年代末出現了新的感染浪潮,導致封鎖的情況被恢復。」從上圖可以看出,歐洲國家的鎖定措施在2020年底又變得更加嚴格。「這些封鎖也造成了經濟的又一次二次探底。」

在下面的圖表中,你可以看到,在幾個歐洲國家,經濟在春季的深度下滑後再次收縮。這種情況在美國並沒有發生:自夏天以來,美國的經濟持續增長。

1/3 NOS

2/3 NIS

3/3 NIS

如果我們只看歐洲國家,荷蘭的情況並不糟糕,RaboResearch的經濟學家Maartje Wijffelaar說。「自危機開始以來,我們不斷地看到這種情況。去年春天的經濟衰退沒有那麼深,第二次收縮也沒有那麼深。」

荷蘭的飯店、旅遊、文化和活動部門的許多個人企業家可能不認識這幅畫面。自危機開始以來,由於被迫關閉,他們在經濟上過得很艱難。

Wijffelaars說:「旅遊業和飯店業在這裡受到重創,但它們在荷蘭經濟中所佔的比重比在南歐等地要小。荷蘭和西班牙的個別企業家的痛苦可能相似,但對整個經濟的影響在荷蘭要小得多。」

“各國的支持計劃比我們在危機前想象的要大,而且也很有效”

Maartje Wijffelaars, RaboResearch經濟學家

除了衛生狀況和封鎖的影響外,一攬子支持計劃也對經濟恢復的速度起到了作用。世界各地的政府都出台了經濟刺激計劃,以支持企業和公民。

下面你可以看到政府在這些支持計劃上花了多少額外的錢,但很難比較這些支持計劃的規模。作為一個政府,你應該給多少額外的冠名權,也取決於現有的社會安全網已經有多大。

“在荷蘭,我們一直都有廣泛的社會規定,如失業和福利津貼。”

Wijffelaars說。例如,在較富裕的國家中,美國的社會安全網花費了最多的額外資金,但它的範圍遠遠小於荷蘭。如果你已經為因各種原因而失業的人制定了各種計劃,你就不必在危機時做出那麼多額外的安排。

Wijffelaars說:「各國的支持計劃比我們在危機前想象的要大,而且也很有效。政府制定的措施各不相同,但在許多歐洲國家,至少有一種形式的工資支持:為公司繼續支付其員工的工資提供補貼。其想法是,這將防止大規模裁員。」

達科說,「在美國也有一些工資支持的形式,例如 "工資保護計劃",公司可以透過該計劃獲得貸款以繼續支付員工工資。但是,美國援助計劃的重點主要是給人們自己提供收入支持,而不是像歐洲經常做的那樣通過公司來提供。」

“美國還將大量的額外資金分配給長期投資。這在歐洲沒有發生同樣的程度,這將對未來幾年的經濟增長產生影響。”

牛津經濟研究院的首席美國經濟學家格雷戈里-達科

達科說,這背後的想法是,公司應該能夠因為銷售下降而裁員。「然後政府通過直接向失業者提供收入支持,部分地抓住了這一點。」「在下面的圖表中,你可以看到這就是危機開始時的情況:美國的失業率立即急劇上升。」

這裡的勞動力市場更加靈活,所以人們可以更快地被解雇。從長遠來看,這樣做的經濟效益是,那些被解雇的人可以更快地被仍然表現良好的公司雇用,使經濟更具生產力。

美國的失業率在那次急劇高峰之後也有所下降,但仍高於危機前的水準。

1/3 新失業率

2/3 NIS

3/3 NIS

在這些歐洲國家,防止失業的部分原因是對公司的工資支持,但這種工資支持的確切條件因國家而異。

Wijffelaars說:「在荷蘭,透過工資補貼支付的員工可以獲得全額工資。一個西班牙人只能得到70%。這將對經濟復蘇產生影響,因為這意味著這些西班牙人剩下的錢少了,消費能力下降了。」

其中,這種消費支出應該有助於全球經濟在未來一段時間內的復蘇。我們花的錢越多,公司的營業額就越大,他們可以進行更多的投資,使他們的生產力更高,最終使經濟增長更快,這就是我們的想法。

Wijffelaars對荷蘭經濟的復蘇充滿信心,部分原因是我們更經常地在可以消費的地方。你可以在下面的圖表中看到這一點。「與危機前相比,我們去的電影院、購物中心和餐館仍然較少,但自4月中旬以來,已經出現了明顯的復甦。這些數據只說明瞭一些非常短期的情況,但我的期望是,這種情況將繼續下去。」

1/2 NOS

2/2 NOS

達科也預計歐洲會出現復甦,但他認為復甦的速度會比美國慢一些。「在美國,大量的額外資金被留作長期投資,例如通過美國就業和家庭計劃投資於基礎設施、工業和教育。這種情況在歐洲沒有發生同樣的程度,這將影響未來幾年的經濟增長。」

就Wijffelaars而言,最大的不確定性在於不同國家逐步取消支持時的情況。「我們知道,在整個歐洲,2020年的破產數量低於2019年的良好經濟年。這不是真的事實,還有事情要做。但尺度是什麼?我們沒有關於所有個別公司財務狀況的數據。因此,要估計還將發生什麼損害是非常困難的。」

原文:https://nos.nl/l/2381826

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